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威尼斯人官网:信托业回归本源背后:房地产信托仍受青睐

时间:2018/9/22 16:03:56  作者:  来源:  查看:69  评论:0
内容摘要:与资管新规一脉相承的《信托公司受托责任尽职指引》(简称“《指引》”)甫出之际,亦是行业回归本源调整之时。9月19日,由中国信托业协会组织制定的《指引》正式发布,对尽职调查、投资者适当性、风险评估等多方面作出规定。资深信托研究员袁吉伟指出,《指引》的发布反映了资管新规等监管要求,进...
与资管新规一脉相承的《信托公司受托责任尽职指引》(简称“《指引》”)甫出之际,亦是行业回归本源调整之时。

9月19日,由中国信托业协会组织制定的《指引》正式发布,对尽职调查、投资者适当性、风险评估等多方面作出规定。资深信托研究员袁吉伟指出,《指引》的发布反映了资管新规等监管要求,进一步规范了信托公司的业务操作流程,有利于明确受托人和委托人的职责边界,为后续践行“卖者尽责,买者自负”理念和打破刚兑奠定基础,回归信托业务本源。

“其实我们之前很多也是这么执行的,只是《指引》的条款更加规范和详细一些,例如尽调和投资者风险评估与身份识别等事宜。”北京一家中小型信托公司人士对经济观察报记者表示。

经济观察报从多位信托人士口中了解,资管新规落地半年以来,“效力”已然显现,结构化的业务明显减少,房地产信托依然还是信托公司热衷寻找的项目;另外信托公司也向主动管理和证券投资转型。有信托人士表示目前他所在信托公司的资金端在自建财富中心和搭建银行券商代销渠道,但是财富中心刚成立没多久陆陆续续还在配备人员、代销也刚刚开始铺渠道,取得一些好业绩还需要时间。

信托回归本源的背后昭示,结构化业务减少资金募集困难,房地产信托受青睐。

规范

“尽调这部分,现在有的公司有一些比较明确的模板,有的则没有,那这种情况下各个业务部门就各报各的,现在则有所统一规范,《指引》里面明确《尽调报告》包含《可行性研究报告》要点的话,可以不需要再出具后者。”上述信托人士表示。

原来,《指引》要求信托公司展业需同时提交《尽调报告》和《可行性研究报告》,并对两者所含要点提出明确规定,且《可行性研究报告》同时由信托经理、合规风控人员确认。

据了解,目前大部分信托公司上述的报告只需要信托经理签字,《指引》要求合规风控人员也要加以确认,从而促使信托公司合规风控人员更为审慎地审核项目,对信托公司风控提出了更高要求。

另外,《指引》关于投资者风险评估与身份识别事宜,也有了明确的规定。例如信托公司进行问卷调查时,调查事项至少应包括投资者的年龄、学历、职业等个人基本信息;投资信托的目的;信托资金来源;过往投资经验等等。据记者了解,这是首次统一风险适应性调查的问卷内容,过去不同信托公司存在不同实操成果的情况可能不复存在了。

“信托公司向自然人委托人推介信托产品时,信托公司作出的委托人风险评估结论有效期不得超过两年,否则应重新进行评估。这是首次对风险评估做出两年的期限限制,过期需重新评估。”《指引》强调,就此,上述信托人士认为,这意味着投资者在同一家信托公司持续认购信托产品的,可以使用第一次签署的风险调查结论,无需重新进行评估,这可以减少投资者后续认购信托的操作成本。

《指引》中对信托业务的受托责任尽职要求,达到约束受托人和委托人“卖者尽责、买者自负”的目的,与资管新规打破行业刚兑精神一脉相承。此前,资管新规禁止分级资管产品为优先级保本保收益,对明股实债等类型的业务产生了很大的影响。“我们今年结构化的项目已经很少了。”广州一位信托业务人士对经济观察记者坦承。此前也有消息指出南方有信托公司叫停所有结构化信托业务,包括存续期的信托业务。

资管新规中规定,管理人不能为优先级的本金及收益提供任何不亏损的承诺或者担保,同时严禁分级产品劣后级或者金融机构进行回购、差额补足等相关保本保收益安排。过去银行理财资金通过资管产品投资于由地方政府或国有企业设立的产业基金时,往往要求产业基金的劣后人对银行理财间接持有的优先级份额或者产业基金优先级进行远期回购或者差额补足。对于劣后投资人的关联方,此前在实际执行过程中一度认为很难认定,也有可能成为监管套利的可能。

“有些关联方可以看得出来,肯定是按照资管新规的认定进行回购或者差额补足等保本保收益的安排,有些的确看不出来,对于关联方以前做结构化业务的时候也会比较谨慎,今年是真的没有做过。”上述机构业务人士表示。

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